金市尚未見牛到來

世界黃金協會（WGC）上周發布了《黃金需求趨勢報告》，相關撮要指出，今年第二季需求為953.4噸，比去年同期下降了10%，黃金ETFs的增持量大幅放緩是該季整體需求下降的主因。在評述此事時，其他媒體都只是部分引用該報告，但這作用是不大的，因為讀者可以很方便看到報告的原文，二來全部都是該協會冀表達的觀點。敝欄則喜歡在覽閱原始資料後，從投資者角度尋找有啟示之處，現又整理出近期兩個四季的供求數據【表】，使各位可有一幅更全面且連續的圖像。從附表可見，最近四季比之前四季，供應是下降4.25%。雖然廢金回流及金礦生產有所增升，但因金商對沖由淨沽出轉為淨贖回，故整體供應反下降。而需求方面下降12.6 ...

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