投資亞洲應選龍頭都會

未來10至20年，人口老化乃至人口萎縮將是投資亞洲諸地區的最大考慮。人口是否老化，主要取決於20年前的出生率，以及該城巿能否吸引外來人。自二戰之後，世界各地的成熟經濟體出生率都逐漸滑落，城巿化幾乎就等於出生率減低。日本和歐洲的出生率已經幾十年處於低潮，因此人口老化早就出現。但是環觀東南亞區，除了菲律賓和印尼之外，大部分經濟體的出生率亦在八九十年代降低，全球出生率最低的幾個地區幾乎都在東亞。而東亞經濟體的工作人口亦在這幾年開始收縮，將會影響經濟增長。如果新增家庭數目減少，更會減低對空間的需求，不利樓巿發展。 GDP增長可以分成人力資源增長、資金回報和總要素生產率3個部分。其中總要素生產率包括教 ...

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