外匯 | 2017-07-18 12:26

黃栢寧

通脹明顯降溫 紐元升勢或放慢

今早紐元急挫，兌美元跌穿0.73水平，低見0.7270附近。由於紐西蘭公布的通脹數據欠佳，令加息預期降溫，拖累了紐元表現。我們預期，短期紐元升勢或放慢，投資者可待調整至0.7163至0.7202支持水平，才再作趁低吸納部署。

紐西蘭第二季消費者物價指數持平，按年升幅則由2.2%放慢至1.7%，均不及市場和紐西蘭央行的預測。當中，運輸成本拖低通脹達0.17個百分點，加上房屋相關成本的增幅亦放緩至0.8%，是導致通脹降溫的主要原因。

明年第三季才有機會加息

貨幣政策方面，隨着第二季通脹疲弱，或導致消費者和企業對通脹的預期降溫，加上近期環球通脹亦有降溫跡象。我們預期，紐西蘭央行或難以於明年第一季開始收緊貨幣政策。所以我們把加息時間的預測推遲至明年第三季。

對紐元而言，紐西蘭央行或保持中性至鴿派的政策取態，和其他主流央行的鷹派取態背道而馳，有機會限制紐元短期表現。惟紐西蘭經濟強勁或吸引資金流入，則可望於低位支持紐元。

紐元0.7163或有支持

技術上，紐元兌美元相對強弱指數有回落跡象，料紐元上升空間或受制於2月高位的0.7376，至2016年11月高位的0.7403，支持或為0.7163至0.7202。