2017-07-13 00:00

圖理滿文 袁沛儀

經濟穩定央行鷹 全球債息升不停

今年下半年的市場主題離不開全球主要央行開始轉鷹，歐洲更考慮跟隨美國退出量寬計劃，可見經濟前景不錯。股市牛氣沖天，而投資者開始轉向risk on模式，各地債市紛紛出現拋售潮。 綜觀全球債市，從【圖1】可見，主要國家（除了紐西蘭外）的10年國債孳息目前水平均高於年初至今的平均水平；債價急跌，債市貌似轉熊，其中差距較大的是加拿大及德國債市（橙圈）。面對全球債息急升，日本銀行作為目前唯一一間保持鴿派的主要央行，為防止該國國債遭受牽連，迅速宣布無限量購買10年期國債，加上自去年引入孳息曲線控制，其債息波幅（紫圈）是眾國之中最低的。相比下，美國國債雖然有跡象踏入熊市，但走勢較為穩定。 從兩行業估高息債前 ...

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