2017-06-26 00:00
債‧息先機 祈連活
「縮表」不能擾亂金融市場
在2013年5月至9月期間,時任美國聯儲局主席貝南奇(Ben Bernanke)宣布擬減慢聯儲局購買證券的步伐,導致金融市場受到嚴重的衝擊,特別是債券、新興市場股票及貨幣市場。這次「縮減量寬恐慌」的主要教訓是,聯儲局必須預先公布縮減資產負債表(「縮表」)或資產負債表正常化計劃,並且不能擾亂金融市場。
自聯邦公開市場委員會於2014年開始討論「政策正常化」以來,共構思兩項措施:(1)調高聯邦基金利率至「正常」的水平;及(2)令資產負債表回復「正常」的規模。
聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月14日召開的會議上,更新了資產負債表正常化的主要準則,其中一項是須先「充分進行」利率正常化,然後才「縮表 ...
(節錄)全文共1494字