「縮表」不能擾亂金融市場

在2013年5月至9月期間，時任美國聯儲局主席貝南奇（Ben Bernanke）宣布擬減慢聯儲局購買證券的步伐，導致金融市場受到嚴重的衝擊，特別是債券、新興市場股票及貨幣市場。這次「縮減量寬恐慌」的主要教訓是，聯儲局必須預先公布縮減資產負債表（「縮表」）或資產負債表正常化計劃，並且不能擾亂金融市場。自聯邦公開市場委員會於2014年開始討論「政策正常化」以來，共構思兩項措施：（1）調高聯邦基金利率至「正常」的水平；及（2）令資產負債表回復「正常」的規模。聯邦公開市場委員會（FOMC）在6月14日召開的會議上，更新了資產負債表正常化的主要準則，其中一項是須先「充分進行」利率正常化，然後才「縮表 ...

（節錄）全文共1494字