新興市場債受資金追捧

年初至今，新興市場債券錄得433億美元資金流入，相當於2016年全年的水平，但仍遠低於2012年1030億美元。展望下半年，面對溫和增長和相對疲軟的通脹前景，資金繼續青睞高息而穩定的新興市場債券【圖1】。筆者4月初曾於〈新興市場債可平衡收益和風險〉一文中指出，新興市場債券既可以享受債券低波動率的特徵，亦可受惠新興市場的超預期增長前景。這一觀點在下半年仍然成立。新興市場基本面向好今年上半年，新興市場受惠中國刺激政策，其經濟增長前景遠超市場年初預期；這種情況下半年可能不會再現，但增長前景仍然穩定。中國經濟增長預期仍然能夠維持在6.5%以上的水平，內需可取代商品基數效應成為下半年支持新興市場 ...

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