聯儲局縮表非洪水猛獸

美國聯儲局下周議息，相信會繼續談論「縮表」，即縮減資產負債表之意。聯儲局猶如一家金融機構，有資產、有負債，兩者相減後就是它的資本，今年4月底聯儲局的資產負債表規模約4.47萬億美元，2008年金融海嘯前，聯儲局的資產負債表總值為9151億美元。由於2008年底隔夜利率已減至零息，當時聯儲局冀以買按揭抵押債及國債推低長期利率，以托高資產價格及刺激經濟增長，買債令聯儲局資產上升。鑑於美國勞工市場已好轉，短期利率又加了3次，6月份議息將會加第4次息，但房價、股價及債價仍然不斷上升，有泡沫現象，聯儲局有感必要推高長期利率，令盲目追捧金融資產價格上升的風氣減退，因此今年初就開始討論如何減少持有的國債 ...

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