2017-06-02 00:00
理財方略 冼智聰
限制下行風險 爭取更佳回報
早前我們討論過「由下而上」建立投資組合的必要性，以及如何結構性分散風險，今次將探討限制下行風險的重要性。
下跌幅度是衡量風險簡單且重要的指標，尤其對於尋找具防禦性總回報的投資者而言。下跌幅度衡量投資由高點至低點的跌幅，是下行風險及修補損失所需上升幅度的指標；20%的跌幅需要25%的升幅才能使損失歸零，50%的跌幅則需要100%的升幅（2008至2009年的市場便出現過）。
全球金融危機及其後各國央行推行貨幣試驗政策，對於利率環境有重大影響。收益不但難求，投資者亦須承擔更高風險才能獲取相關收益。
過去3年，主要資產類別所提供的收益率約為其最大跌幅的一半。反之，2007年之前3年收益率為最大跌幅的 ...
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