中國政策持續寬緊轉換

近年中國經濟政策一直受制於「時行時止」的格局，政策要「行」，以確保經濟增長步伐夠快；政策要「止」，因為政府深明經濟增長是由急劇的信貸膨脹所推動，長遠涉及風險。中國政府力求社會繁榮安穩，經濟增長實屬當前要務。然而，當局借鑑其他國家經驗，明白信貸急速膨脹可釀成金融危機，令經濟增長迅速放緩。只要經濟增長無礙，當局注意力將轉移至金融業的風險監控，其中包括控制房地產市場的投機行為。償債比率逐漸上升當局推行的政策確實十分成功，近年中國經濟增長速度比預期快，但當收緊政策時，卻未能達到預期的控制效果，債務相當於GDP比率已逐漸上升至256%，高於8年前的141%。年初，中國經濟迎來強勢開局，GDP增長 ...

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