外匯 | 2017-05-26 12:39

張敏華

油價短線受壓 或限制加元表現

昨日石油出口國組織召開會議，宣布延長減產協議達9個月，而減產規模則維持於每日180萬桶。但消息公布後，油價卻不升反跌，跌幅更高達5%。和油價息息相關的加元首當其衝，美元兌加元由1.3388升至接近1.35水平。我們預期，短期加元或受壓，但調整可望帶來趁低吸納機會。

油價急挫或受兩個因素推動。首先，市場早已預期會延長減產協議9個月，過去兩周油價由每桶43美元升上50美元水平，或已反映這方面因素。第二，石油出口國組織未有加大減產規模，沒有為市場帶來驚喜，令油價高位回落。

期油短倉合約近極端水平

我們預期，今次會議未有䆁出2018年第一季會否繼續減產的訊息，短期油價或仍有下行風險。但值得留意的是，期貨市場上，布蘭特和紐約期油的短倉合約已到達極端水平，與歷史高位只差兩萬張。這或反映市場於現水平再沽空期油的吸引力不大，若往後出現利好消息，或引發投資者把沽盤平倉，可望對油價重新帶來支持。

加央行有機會明年初加息

對加元而言，加拿大主要出口石油產品，短期油價回軟，或限制加元表現。惟加拿大央行的政策取態轉趨鷹派，料今年減息機會不大，甚至於明年第一季開始加息，可望於低位對加元帶來支持。

技術上，美元兌加元的相對強弱指數已跌至超賣水平，料下跌空間有限。短期或於fibo 0.50的1.3381，至fibo 0.764的1.3599區間上落，下一阻力或為1.3669。若美元兌加元升至接近阻力水平，可考慮再次吸納加元。