加息周期看好科技護理板塊

上次提及高息債在加息周期表現相對較好，前設是投資者想組合內持有債券。買入前還要考慮估值是否吸引或合理，或價格是否已反映了利好因素。這方面可參考債券收益率差價（yield spread）和違約率，以決定現價是否吸引。以收益率差價來看，高息債收益率差價接近5年低位，債價偏貴。至於違約率，穆迪投資者服務公司4月的報告把美國非投機級別債違約率由4%調低至3%，環球違約率為2.5%，原因是油價和商品價格上升，改善這些公司的財務狀況，違約風險降低，有助債價。但若息口持續上升，經濟放緩，油價和商品價格下跌，違約率便會上升。年初至今，高息債ETF升了約3.1%，已反映加息對它利好的影響。投資者現時才追入值 ...

（節錄）全文共1399字