美元調整幅度或有限

上星期，美滙指數由高位99.88回落至99.18附近收巿。主要有兩大因素，減弱了巿場對美元的信心。第一，上星期五美國公布的零售數據和通脹數據欠佳，4月份零售銷售只上升0.4%，不及預期，通脹升幅由2.4%放慢至2.2%。第二，特朗普辭退聯邦調查局局長科米，引發政治風波，投資者憂慮會減慢推出稅務改革的進程。雖然美滙指數稍為回落，但仍遠高於98.50的重要支持。若指數跌穿98.50，美元才有機會轉淡。

其他央行維持寬鬆政策

從貨幣政策方面分析，我們預期，6月份美國加息的機會仍然相當高。而且，環顧環球主要中央銀行，暫時只有美國聯儲局的貨幣政策是明顯傾向加息的鷹派，並有多次加息機會。其他央行例如澳洲、紐西蘭、加拿大和英國，政策取態仍較中性。澳、紐、加和英國4間央行之中，估計加拿大央行已是最快有機會加息的一間，但可能也要等待至2018年第一季才有加息機會。其餘澳洲、紐西蘭和英國於2018年第三季之前，加息機會也不大。至於歐洲和日本央行，暫時貨幣政策仍然是較支持寬鬆貨幣政策的鴿派。

花旗調高歐羅區增長預測

歐洲方面，近期經濟數據有改善，4月份歐羅區採購經理指數升至超過6年的高位。最近花旗調高了歐羅區2017至2019年的經濟增長預測，估計2017年歐羅區經濟增長可望有2%，並把歐洲央行首次加息的預測時間，推前6個月至2019年6月。技術上，歐羅兌美元有機會於1.0828至1.1129區間上落，以港元滙價為参考，即8.45至8.67港元區間上落。花旗預期未來3個月，歐羅兌美元可能會於1.10，即8.57港元附近徘徊。

其他滙市策略方面，雖然近日市場對美元的信心有所減弱，但部分基本因素仍較弱的貨幣例如澳元，可能仍有下行風險。但技術上，可以留意澳元兌美元0.7246至0.7306的支持區，即兌港元於5.64至5.69的支持位。阻力位可以留意，兌美元為0.7542，兌港元為5.88。