中國金融去槓桿帶來短期衝擊

中國政府近日致力監管影子銀行、限制金融槓桿增長，筆者認為中國終於走對了路。中央政府的措施旨在糾正地方政府在融資方面的不正當行為，以降低金融市場的風險。財政部要求省級政府自行審查融資方式，並在7月底前改善所有違規行為，財政部將會監察進度。筆者一向認為，政府和地方融資平台之間的關係須妥善處理，後者應轉變以市場化為本、免於政府干預的國有企業。地方政府可以與私營企業共同設立投資基金，並進行公私營夥伴合作計劃（PPP），但債務融資應該受到嚴格禁止。去槓桿促使違約率上升財政部將採取一連串措施改善地方政府的金融系統、建立監督和風險控制機制，並提高透明度。倘若當局能履行承諾並嚴格實施這些措施，將能大大改 ...

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