捕捉亞洲區高息股投資機遇

美國加息步伐較市場預期緩慢，加上近期再通脹的利好影響，亞洲（日本除外）企業盈利持續錄得回升。在環球經濟增長的帶動下，亞洲區錄得資金流入。崇尚高股息策略的投資者應該已經留意到，自2008年環球金融海嘯爆發後，亞洲（日本除外）及新興市場內的個別股票股息已開始增長，同時亦有公司有意重新派息。由此可見，不少企業管理層對公司的業務前景及營運能力正逐步恢復信心。若將觀察時間再拉長一點來看，自2000年以來，已有近35%的亞洲企業恢復派息，比率為全球最高，僅次於歐洲。那麼，亞太區高息股在2017年首季表現如何呢？

香港上市中國公司宜留意

在2017年首個季度不難看出，市場開始對中國相關投資重拾信心。截至今年3月31日止， MSCI明晟中國指數與上證綜合指數分別上升12.9%及4.7%，主要受惠於宏觀數據理想，再加上不俗的企業盈利及穩定的南下資金。同時，3月份官方採購經理人指數（PMI）為51.8，是自2012年4月以來的最高水平，這還需歸功於中國政府自從2016年以來在刺激財政措施方面不遺餘力，以及中國內需和出口需求均有顯著改善。

至於投資策略，則可從南下資金得到啟發。這部分流入香港的資金大多是因為認為H股估值吸引，尤其是那些同時在A股上市的公司。個別銀行股及保險股的表現有望受惠於美國加息，而部分的內房股亦受穩健的盈利帶動，料有不俗的回報。中港股市互聯互通亦讓國內投資者投資港股程序簡單化，此外，在人民幣仍有機會貶值的背景下，一些優質香港股票可發揮對沖人民幣貶值的作用。

南韓記憶體股票或再突破

放眼中國以外的地區，南韓股票市場有值得關注的資產。自年初開始，南韓綜合指數（KOSPI）就錄得不俗回報。3月份，股票升勢更被進一步延伸，月內錄得4.4%的回報。如此強勢表現主要受惠於個別公司出現盈利上調，同時，韓圜兌美元滙價有上揚趨勢，吸引部分境外資金流入。2017年首個季度，南韓綜合指數錄得回報15.1%，是亞洲（日本除外）區內表現最佳的市埸之一。

然而，就價值投資的角度來看，南韓依然是相對便宜的市場，因其投資價值仍未被完全體現，因此在估值上存有一定折讓。雖然南北韓關係持續緊張，加大股市整體風險，但隨着前總統朴槿惠下台，南韓在政治及經濟發展的不明朗因素已有緩和。南韓科技零件板塊繼續保持着一定優勢，尤其是在動態隨機存取記憶體（DRAM）及快閃記憶體（NAND）的技術層面，現時這些記憶體存在供不應求的情況，進一步帶動相關股票的股價向上調整。

價值型ETF作策略性部署

ETF除了能在資產配置上發揮較大作用外，亦可作為策略性投資，即捕捉個別地區或行業板塊的短期配置機會。專門選取派息率佳、低市盈率且財務穩健的中國及南韓聰明啤打股票ETF，能有效幫助投資者捕捉亞洲區內高息股投資機遇。