歐羅重振機會和障礙

自法國總統大選第一輪投票後，市場對歐羅前景轉趨樂觀。短期來說，經濟向好、息差收窄、政治風險趨緩和，都有助歐羅兌美元衝擊1.10整數關口；中期而言，歐羅仍面臨歐羅區一體化受阻和通脹放緩的挑戰。法國大選最終結果還未塵埃落定，歐羅區風險資產已經錄得強勁反彈，市場亦開始留意疲弱多時的歐羅走勢。其實，資金從去年10月底就開始削減歐羅空頭的倉位【圖1】，顯示市場早已開始不再加碼看淡歐羅。自歐債危機以來，歐羅兌美元備受衝擊，現時是否為歐羅弱勢畫上句號的時機？反彈契機貨幣走向取決於當地經濟增長的相對速度。近期歐羅區經濟前景優於美國，為歐羅反彈提供經濟基礎。從前瞻指標來看，4月份歐羅區綜合PMI達到56 ...

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