縮表又如何？

聯儲局盛傳年底起開始縮表。歐洲央行有沒有條件跟呢？歐羅區整體復甦進度不錯，不過區內通脹在觸及2%後便迅速回落，即使核心通脹亦有後勁不繼之象。怎縮表呢？實際未影響歐羅滙價其實縮表與否，想當然最影響是歐羅（固然亦包括美元）滙價，不過實際上不然。從聯儲局對歐洲央行資產規模（同皆美元計價）的比例所見，　2013、2014年是美國大手，但2015、2016年至今則輪到歐洲發力。然而，歐羅兌美元並無因而見到先升後跌之象。既然擴表時滙價並無對應地行，縮表時的邏輯理應一樣，無大影響吧？歸根究柢，央行自製銀紙（負債邊）再買入財政部新發的債（資產邊）跟市場何干？ lawgang@gmail.com ...

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