外匯 | 2017-04-24 10:59

張敏華

政治不明朗因素除 短線利歐羅

法國總統大選公布首輪選舉結果，由中間派的馬克龍及極右派的馬琳勒龐勝出。市場憧憬馬克龍最終當選成為下任總統，滙價即時跳升至1.0937，升幅接近2%。我們預期，政治不明朗因素消除，短線可能對歐羅有支持。

初步結果公布後，得票率排名第三的右派菲永已經承認落敗，並呼籲選民在次輪選舉中，支持馬克龍，言論令馬克龍最終當選的可能性增加。事實上，根據早前的民調計算，我們預期在首輪選舉中投票予其他候選人的選民，大部分將轉投較主流的馬克龍，馬克龍最終將得票62.5%，遠高於馬琳勒龐的37.5%。更值得留意的是，即使在首輪未有取態的選民全數投票支持馬琳勒龐，我們估計仍不能改變馬克龍當選的結局。

馬克龍倘勝消除不確定性

在這情況下，我們估計，馬克龍當選將消除政治的不確定性，及大大增加法國留歐機會，料短線對歐羅有利好作用。但中長線而言，馬克龍可能需要與社會黨中的改革派組成聯合政府，有機會影響日後施政，可能限制歐羅的上升空間。

技術上，歐羅兌美元雖然跳升至1.0937，但滙價缺乏支持回落至1.0840。我們預期滙價可能維持區間上落格局，支持位可以留意4月21日低位的1.0682，及4月20日高位1.0778，阻力可以留意fibo 0.50的1.0979，及fibo 0.382的1.1129。