日圓避風港非牢不可破

美國副總統彭斯到訪南韓之際，朝鮮再次作出挑釁舉動，試射導彈。雖然今次試射以失敗告終，卻使朝鮮半島的緊張局勢進一步升溫。日本與韓國在地理上十分接近，而且前者也是朝鮮的「恫嚇」對象之一，但為何日圓會不跌反升？其實這已不是新現象，而是一個新常態。近幾年來，不管日本央行如何放寬銀根，大開「水喉」，令日圓在息差上處於下風，可是每當國際上發生一些政經危機，日圓都會成為資金避風港。這或許是套息交易（Carry Trade）未如先前般那麼火紅，又或者是美國通脹率趨於逐小上升，市場人士認為到頭來這將變相削弱美國的「實質」利率。口角倘變動武成轉捩點自從美軍本月初攻擊敍利亞政府軍基地後，美元兌日圓轉眼間跌穿1 ...

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