信報投資 | 2017-04-13 00:00
信筆攻略 習廣思
信貸縮緊未知驚 衰退殺到悔恨遲
北韓與敍利亞戰雲密布，觸發金融市場進入避險模式，金價一升就是20美元【圖1】，美元兌日圓跌至110以下，美債也成為資金短暫停泊的對象。理論上，資金流入避險資產，美股多數會跌，但周二跌約150點後即見買盤入市，資金真的避險咁簡單？ 本欄上周提及10年期美債孳息持續向下【圖2】，催生了REITs及收息股的升勢。大行新近觀點由炒作再通脹交易，轉為對經濟前景感悲觀。全球信貸急速收縮，中美皆是，這正是經濟步入衰退的先兆，亦解釋了資金流向不尋常的現象。德銀認為，美國總統特朗普推行財政刺激計劃阻力重重，故該行放棄之前的再通脹交易策略，不再建議沽空美債。德銀分析師Dominik Constam發表報告稱，早 ...
（節錄）全文共1661字