外匯 | 2017-03-31 13:23

張敏華

美元轉強 日圓或有下跌風險

過去數日，美元出現明顯反彈，美滙指數由98.85持續上升至100.41。一方面，市場憧憬特朗普把資源集中於推動稅務改革，另一方面，美國經濟數據持續強勁，令加息預期升溫。我們預期，隨着美元短線反彈，日圓或偏軟。

昨日美國公布的去年第四季國內生產總值，年度化季度增長由1.9%向上修訂至2.1%。當中，個人消費的增長由3.0%大幅向上修訂至3.5%。而聯儲局用以量度通脹的核心個人消費開支平減指數，則由1.2%向上修訂至1.3%。

利率期貨反映加息機會增

利率期貨市場顯示，6月加息的機會率由50%升至53%。隨着加息預期升溫，導致美國10年期國債孳息率由2.35厘回升至2.42厘，美元亦跟隨上升。技術上，美滙指數或先行於98.66至103.82區間上落，短期上升風險相對較高。

日圓方面，近期則有轉弱跡象。早前美元兌日圓跌至110.11的200周移動平均線之後，現時已反彈至112水平。美日10年期的國債息差由231點子擴闊至235點子，或導致日本機構投資者把日債轉為美債，以增加息率回報。所以根據以往經驗，息差擴闊或較利淡日圓。

技術上，美元兌日圓的相對強弱指數由超賣水平回升，料美元兌日圓的下跌空間有限，短期或於3月低位110.11，至fibo 0.764的114.02區間上落，上升機會較高。