2017-03-31 00:00

個股策略 盧斯

利豐極速衰落 切勿博反彈

利豐（00494）業績遜於市場預期，此股過去數年一直被瑞銀等大行睇淡，認為其業務模式不能持久，過往增長一直都是靠收購所得，收購完又發新股集資，這種增長模式、3年目標應該走到盡頭了吧？說到底，所謂物流供應鏈其實只是買辦的中間人，近300億元市值當然是不合理。 增長模式難維持 利豐去年純利2.23億美元，按年跌47%，核心經營溢利4.12億美元，減少19.6%；每股盈利20.7仙，派末期息12港仙。撇除收購代價回撥及其他非現金收購項目，調整後純利2.61億美元，倒退24.4%。營業額167.61億美元，減少11%；總毛利19.62億美元，降10.4%，佔營業額11.7%。 撇除去年6月出售的亞洲消 ...

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