變身畢非德的代價

畢非德，可能是美國史上最成功的投資者，其控制的巴郡，是美國市值最大的公司之一，麾下子公司眾多，僱員36萬，如分拆上市的話，起碼有10個財富500強。畢老今年87歲，在其年初HBO的傳記電影Becoming Warren Buffett（下稱《變身》）中，口述了大部分故事，夫子自道之意躍然紙上。《變身》裏描述「畢氏定理」投資方程式點到即止，無論是師承自專撿便宜、一代宗師Ben Graham的「價值投資」，或是從比他年長6年的老拍檔芒格學會的「不要只顧撿便宜但表現只是一般的公司，應以合理價買奇好的公司」，還是畢老自家開發的「具競爭力圈子（不熟不做）」、「護城河」、「保險金流（floats）」等 ...

（節錄）全文共1543字