2017-03-15 00:00
駿人雋語 格羅斯
信貸風險增 但求能保本
「學習」至今依然是我與家人生活的一部分，除了要教育孫兒，也要讓子女認識投資的複雜性和陷阱。隨着年紀漸長，恐怕我會過度強調Will Rogers於1930年代有關虧蝕的提醒：「我不擔心金錢的回報，只擔心能否取回資本。」「保本」是我向子女灌輸的第一個及最重要的理財概念，但特朗普上任後的升市和市場充斥的「動物本能」卻鼓勵大家追逐風險，而非保本。
最近與子女探討金融槓桿的概念，特別是部分儲備銀行制度，因為自從央行在一個多世紀前採納此制度後，它便成為信貸及實質經濟增長的基礎。我說：「令我驚訝的是一個銀行體系如何能憑空變出錢來，但它的確做到了。」粗略估計，美國的銀行和影子銀行已把3萬億美元的「基礎」信貸變 ...
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