牛市中為政治風險部署

全球股市都在高歌猛進，美國標普500指數、MSCI亞洲（日本除外）及MSCI新加坡指數年初以來的漲幅分別高達6%、9%和10%。好日子還似乎將持續，瑞銀環球股票模型顯示，市場動能自1995年以來僅有13%的時候比現在更好，意味後市可期。這對我們的投資組合來說無疑是好消息。然而，有人擔心牛市可能被某些大國的政治事件所打斷，包括法國、荷蘭、英國、中國及美國等。除了特朗普執政及英國脫歐外，還有兩個重大風險值得關注，包括對中國經濟的擔憂及歐洲民粹主義抬頭。如果這些風險兌現，確實將損害當前市場的一片大好情勢。中國外滙儲備持續下降（今年1月已降至近6年來最低水平）及美國國債持倉狀況引發人們對中國外儲是否 ...

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