外匯 | 2017-03-10 12:51

張敏華

央行轉趨鷹派 歐羅或區間上落

昨日歐洲央行議息，維持利率和寬鬆政策的規模不變。但行長德拉吉於記者會上的言論，鷹派程度增加，令歐羅兌美元一度反彈至1.06水平。我們預期，隨着下周聯儲局議息，美元或偏強，料歐羅可能只保持區間上落格局。

值得留意的是，今次歐洲央行議息聲明和行長德拉吉於記者會上的言論，有兩個重點。第一，德拉吉認為，通縮的風險已大幅下降，當局更上調今年通脹預測達0.4個百分點至1.7%。第二，德拉吉表示，減息的機會率已有所下降。亦提及，雖然今次未有對退市或削減買債規模作出討論，但成員曾對於刪除「息率可能達至更低水平」的字眼作出討論。

聯儲局遠較歐央行鷹派

我們認為，歐洲央行的政策取態可能會逐步轉趨鷹派，要於2017年底前削減買債規模，和今年上半年加息的門檻仍然甚高。對歐羅而言，面對聯儲局下周加息機會甚高，今年或加息兩至三次，行動遠較歐洲央行鷹派。料昨日歐羅兌美元的反彈勢頭或難以持續，短期可能先行保持區間上落。

技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數仍處於中性水平，後市可能會於fibo 0.236的1.0456，至100天線的1.0659區間上落，下行風險略高。