尋找股票泡沫故事

古有狼來了故事，今有泡沫爆破將臨預測。從樓市到股市，從一個行業到整個經濟，泡沫之說從來不缺：講供應，學者專家都喜歡做末日博士，講多錯多事小，萬一講中足以耀武揚威十年八載；講需求，唱好言論無甚可觀，暗黑驚世大預言卻是票房保證，哪管預言一錯再錯。更玄妙的是，預測通常十分「準確」，由一成到兩成到四成半不等，令聽者有「科學」的錯覺。從玄學回到真正的科學，泡沫從來是學術研究的一個熱門課題。理論以外，實證研究問的是泡沫是否真有其事，問的是投資者能否從泡沫形成和爆破的過程中獲利。哈佛學者Robin Greenwood、Andrei Shleifer和博士候選人Yang You最近的一篇文章正是一例（話說我 ...

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