外匯 | 2017-02-24 05:00

李庭豐

滙市呆滯 靜候特式稅改詳情

美國聯儲局公開市場委員會昨晚公布1月底議息會議紀錄，結果未有帶來市場驚喜，內容大致上與預期相近。與會的多數委員均認為，若就業及通脹數據繼續改善，應盡快加息。事實上，美國近年就業市場的數據已顯著改善，失業率低於之前聯儲局接近全民就業的5%指標達9個月之多。

同時，聯儲局最關注的通脹情況亦明顯改善，整體通脹按年增長回升至2.5%，為59個月以來新高水平。即使是聯儲局內部傾向採用的通脹平減指數（PCE Deflator Index），亦於去年第四季出現明顯回升，最新去年12月份按年升幅達1.6%，而1月份的結果將於下月初公布，市場預期該數值有可能再出現顯著改善至2%，即回復至2012年第二季水平。雖然短期的通脹壓力不大，但若然屬實，相信屆時會令市場再次加強希望聯儲局於3月份加息的訴求。

政策未明朗美元波幅減

不過，根據昨晚公開的會議紀錄，有委員表示關注美國政府的政策不明朗。由特朗普當選至今，美國國民以至環球投資者都十分期待，這位美國總統能帶領美國以至全世界，走出經濟陰霾，因此十分期待他的稅務改革措施。然而，截至星期四為止仍「只聞樓梯響」。相信由於這因素限制了美元的上下波幅，而此趨勢於2月份就更為明顯，美滙指數的按月高低波幅由去年12月及1月份的近4.2%，銳減至2月份的只有2.55%。

由於投資市場正靜候特朗普的公布，令整體外滙市場的波動幅度明顯銳減，而商品貨幣的波幅亦受影響。然而近期油價受惠於有跡象顯示油組成員將履行減產承諾而回升，但由於美元指數同時上升，因而抵消了對加元的正面影響，反而令加元受壓。技術上，美元兌加元正徘徊於20天及50天線之間，並曾試2月份高位阻力1.3210，市場期待星期五晚公布的1月份加拿大通脹數據，有望受惠於美國經濟持續改善，現階段該貨幣的短期支持位在20天線的1.3099水平，而主要支持位則位於1月低位1.2969水平。相反，美元兌加元的主要阻力則位於1月20日高位1.3388水平【圖1】。

澳元遇技術阻力或回調

澳元方面情況就有點不同，如上星期所言，澳元兌美元沿10天線逐步攀升，然而2月份的上升幅度明顯較1月份的近5.6%收窄，至只有1.34%。當滙價正逐步逼近去年4月及11月形成的中期下降軌頂部，即0.7747水平附近，投資者應作好兩手準備。短期20天線0.7636成關鍵支持位，若跌破則下一支持位位於去年4月及5月的61.8%黃金比率0.7571水平【圖2】。