債券信用風險

投資於債券一般都要面對利率風險（Interest Rate Risk）及信用風險（Credit Risk）。上期本欄（註一）就介紹了怎樣計算債券的久期（Duration），來量化當利率上升時，債券價格下跌所帶來的風險。但有些長線的投資者在買入債券時，就打算持有債券直至到期為止，因此他們不太受短期價格波動影響。雖然利率變化對他們的影響較小，但他們卻不能避免債券的信用風險，尤其是投資於企業債券方面。正如前文所述，債券的實質是投資人向發債人放貸，投資人最大的風險便是發債人違約。當然專業的投資者一般會自行進行信用分析，散戶可參考評級機構的信用評級，來估計要面對多少的信用風險。信用評級機構會替發債人本 ...

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