2017-02-23 00:00
市場觀點 陳羨明
改革主線導引 尋結構性機會
對經濟形勢的整體判斷是央行貨幣政策制定的重要依據，投資者可通過貨幣政策執行報告尋求貨幣政策未來的思路和方向。整體來看，人民銀行2016年第四季貨幣政策執行報告對於內地經濟環境下行壓力的擔憂有所減輕，貨幣政策態度相比於之前有所收緊。與我們預計的一樣，由於海內外的經濟環境依然複雜，儘管經濟和通脹短期回升，但變數依然較多，落實中性穩健的貨幣政策，還不能簡單地理解目前的貨幣政策進入過去傳統的緊縮周期。 A股較受政策影響 在流動性相對封閉的背景下，A股估值略高，受貨幣政策影響比港股要大，重點把握改革主線引出的結構性機會。 2016年第三季貨幣政策執行報告中，人行對於全球經濟的判斷是「當前全球經濟仍處在深 ...
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