2017-02-21 00:00
THE LEX COLUMN
雀巢專注增長 收購有力無心
瑞士食品公司雀巢上周四公布全年業績，如果有銀行家當時出席，是因為希望聽到他們說今年會有大型收購行動，那就肯定非常失望。新行政總裁施耐德（Mark Schneider）在上任後首個業績發布會上，花了不少時間強調內部增長的好處。
從很多方面來說，雀巢都明顯應該進行收購，其資產負債表非常穩健，製造自由現金流的能力也很強，單是2016年就有100億瑞士法郎（約774億港元），信貸評級亦比很多主權國家高，集資完全沒有壓力，如果賣掉手上23%歐萊雅（L’Oréal）股權，還可多籌數十億美元。
不過，雀巢在增長方面出了一些問題。2016年的內部銷售增長只有3.2%，是20年來最低，亦連續第四年達不到公司自訂 ...
（節錄）全文共795字