2017-02-17 00:00

一名經人 羅家聰

貿易低迷因經濟 化解衝突是難題

特朗普上任後，對全球而言最大風險肯定是打貿易戰。不過，當今貿易已經一體化，一是全面大規模打，不然則打不成。雖然可以針對某些國家的某些產品「象徵式地打」，但這屬雷聲大、雨點小的虛張聲勢，貿易數據應不會見到變化；但要局部地大規模打則甚為艱難。實際上，全球貿易增長幾年前起已大幅放慢至今，這個課題反而更值得研究。 最新有一份研究刊於英倫銀行博客，數據皆為兩位研究員的模型結果（見參考）。首先可見，即使揚言打貿易戰是近1、2年的事，但5年前起貿易增長低於趨勢水平，而同時間全球GDP增長也開始見低於趨勢【圖1】。由此，有理由懷疑貿易增長轉角，一定程度上是經濟因素而非其他因素（如貿易戰等政治因素），至於有幾關 ...

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