低波動率投資潛在風險

利率對證券價格有非常大的影響。隨着利率上升，證券亦必須上調預期回報以吸引投資者。不過，伴隨利率上升的往往是價格下降。定息債券是最明顯例子：由於它們的現金流是固定的，整體回報調整必然要由價格下降彌補。股票亦會受利率影響，但影響較難預測，因為與債券不同，股票並沒有限期或固定的現金流。理論上，股票的利率敏感度與其現金流的穩定性有正面相關性，因此，低波動性股票應該對利率變化的敏感度較高。對利率變化敏感利率不會無緣無故升跌，它通常會隨着經濟向好和中央銀行關注通脹而上升，隨着經濟艱難和需求減弱而下跌。企業盈利能力亦會隨着商業周期波動。對經濟周期較敏感的企業會在經濟擴張期間有更大的現金流增長，亦因此會在 ...

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