外匯 | 2017-02-13 12:48

張敏華

美3月加息機會微 美元或先整固

上周美國總統特朗普表示，將於未來兩至三周，公布稅務改革詳情，令美國國債孳息率和美元上揚。

此外，於周末特朗普和日本首相安倍晉三會面，美國向日本確認《美日安保條約》，紓緩市場對美日關係惡化的憂慮，令周一早上美元兌日圓由113.22升上接近114水平。我們預期，美元兌日圓短期或保持於111.60至115.62區間上落。

關注耶倫聽證會講話

踏入本周，市場焦點或放在聯儲局主席耶倫的聽證會上。市場或會關注，耶倫會否䆁出有關何時再度加息的暗示。

我們預期，耶倫有機會維持1月議息時對通脹較審慎的言論。若果對經濟前景的言論有所轉變，則有機會傾向較為鴿派。而我們亦預期，由於1月份工資增長溫和，即使本周三公布的1月份消費者物價指數按年升幅或高達2.4%，但3月份加息的門檻仍相對較高，料最快或於6月才加息，美元短線可能維持整固。

倘發鷹派言論利美元

但若耶倫表示，削減資產負債表規模，是貨幣政策正常化的較佳工具，言論較為鷹派，則可能導致較長期的國債孳息率上升，美元有機會造好。

歐羅受政局不明拖累

主流貨幣方面，歐羅或會較為偏淡。法國反歐盟候選人馬琳勒龐，首輪大選支持率最高，德國首相默克爾領導的基民黨支持率大幅下滑，而英國可能於3月底啟動脫歐程序。歐洲政治不明朗因素升溫，或利淡歐羅。

技術上，歐羅兌美元已跌穿上升通道，後市可能在1月低位的1.0341，至2月2日高位的1.0829區間上落，下行風險較高。