短期美元或先行整固

聯儲局剛公布議息結果，一如市場預期，維持利率不變。而會後聲明的變動不大，缺乏驚喜之下，令市場感到失望，拖累美元回落，美元兌日圓曾一度跌至112.64水平。我們預期，短期美元或維持整固格局，但隨着今年聯儲局繼續加息，中長線或重現升勢，料美元兌日圓或會跟隨上升。

會後聲明鷹派程度不高

今次聯儲局議息，會後聲明只是作出輕微改動。例如把「失業率已下跌」，改為「失業率處於低水平」。另外，亦刪除了「通脹出現顯著上升」的字眼。由於會後聲明的鷹派程度不高，無法增加市場對3月份加息的預期。現時利率期貨市場顯示，3月份加息預期只達32%，6月份加息預期則達72%。

投資者觀望特朗普政策

所以我們預期，3月份加息的門檻甚高，聯儲局或會待至今年6月和12月，才再度加息。倘若特朗普落實各種寬鬆的財政政策，和美國數據持續改善，聯儲局才可能出現加息3次的機會。對美元而言，隨着3月份加息機會不大，加上投資者仍觀望特朗普的政策，料短期美元或先行整固，美元兌日圓可能保持區間上落格局。

兌日圓112.53料有支持

技術上，美元兌日圓的相對強弱指數接近中性水平，料短期或先行於1月24日低位的112.53，至1月19日高位的115.62區間上落，下一支持或為fibo 0.618的111.15。