貿易保護主義添股市不明朗

美國特朗普政府的經濟政策建基於兩大議程：透過擴大公共財政和基建開支，以及減稅來刺激經濟；並實施貿易保護主義為美國帶來就業機會。參考歷史，已發展市場經濟增長轉佳會對出口型市場如中國及亞洲有利。事實上，隨着企業盈利回升和消費者信心改善，正面的連鎖反應已開始出現。中國供給側改革已助多個行業下調產能，加上已發展市場經濟增長轉佳帶動較強外需，應可在2017年為中國提供極有利的助力。但礙於投資者憂慮特朗普的貿易保護主義會對中國及其他依賴出口的新興市場構成重大不明朗因素，因此新興市場和中國資產的表現未見強勁。兩個月前，我們在本欄已指出，鑑於美國對亞洲供應鏈的依賴及在美國複製供應鏈的難度，因非理性關稅而上 ...

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