2017危與機中覓投資路向

剛過去的2016年，投資市場風起雲湧，「黑天鵝」亂飛，市場波動頻繁。稍有不慎，MPF投資隨時觸礁。舉例美國公布總統選舉結果當日，港股曾跌近千點，收市時跌幅收窄，但翌日又回升。假如在港股曾跌近千點時，下指令轉出港股基金，翌日會發現是多此一舉，但已蒙受投資損失。由此可見，炒股票的武功，絕對不適用於MPF。

總結2016年的MPF投資表現，康宏MPF綜合指數只微升0.05%。其中債券的表現更是史上最差；但美國和亞洲區（日本除外）股票基金則分別有年回報約9%及3%，可惜兩者只佔MPF總資產大約17%。個別有遠見的MPF計劃成員，如果在年初開始選用這兩隻基金，其MPF表現或者會大大不同。

紙上談兵轉為殺戮戰場

特朗普在競選時，提出以財政政策和稅務措施提振美國經濟。如果真正執行，對實體經濟確實有直接幫助。在實際落實時，有機會面對不同問題。財政政策是要花金錢，如果同時實施稅務優惠，錢從何來的問題又會發生。當然美國政府可以舉債，但過度發債將來始終要付鈔。紙上談兵容易，殺戮戰埸又是另一回事。話雖如此，對實體經濟有直接助力的措施一定較不斷量寬好。

利率逆轉影響避險選擇

金融海嘯以來，資本市場一直享受極低息環境，說是錢浸眼眉也不誇張。自美國經濟漸漸復甦，加息之聲亦一直不絕於耳。最近的議息會議更明言在2017年將會有多次加息，此舉對利息敏感的投資產品，特別是債券，就有負面影響。康宏MPF債券指數在2016年全年就下跌0.73%，跌幅竟然與股票基金相約。個別的環球債券基金跌幅大於3%。傳統智慧是買債券避險。在2017年要避險，保證基金會是更好的選擇。在選用保證基金時，一定要留意相關的保證條款。

2016年的英國脫歐公投，對資本市場做成了衝擊。最近又有報道指，英國政府恐怕法院的裁決，有機會推倒之前的安排，所以已預備了應對方案。結果如何，拭目以待。此外，歐洲多國會在2017年舉行選舉。如果新政府也有脫歐的意向，勢必令資本市埸再起波濤。

美國經濟轉佳有利全球

特朗普還沒有正式上任時，就已向中國及其他大財團發炮，例如在關稅上可能對外國的入口貨品徵收重稅；有大車廠更急急轉軚，取消原定在墨西哥設廠的決定，改回美國本土投資生產。如此強硬的姿態，對未來的國際貿易肯定有莫大影響。

雖然2017年有很多問題和危機，但也有正面的因素。最重要是作為全球最大經濟體的美國的經濟狀況有改善，而終於可以開始加息，畢竟加息是其經濟狀況有改善的確認訊號。長遠而言，良好的美國經濟對全球都有好處，特別是亞洲國家，因為強美元有利亞洲的出口和旅遊業。

祝大家平安大吉！積金豐盛！記得要多關心自己的強積金，一定不可做懶人。

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