資金回流或利好中線美元表現

上周特朗普正式成為第45任美國總統。特朗普強調「美國優先」的主題，並簽署行政指令，為廢除奧巴馬醫保鋪路。但特朗普的演說缺乏政策方面的詳情，令市場失望，導致美元調整。我們認為，未來特朗普的增加財政開支和減稅政策，或利好中線美元。

調高美滙中線預測

自去年12月中起，美元回吐，相信主要原因在於，特朗普政策的不明朗因素，令持有美元的投資者先行獲利平倉。但中線而言，寬鬆的財政政策和貨幣政策趨緊，可能利好美元。現時美國企業約有1.2萬億美元的資金在海外，若特朗普落實調低企業稅，或導致這些資金回流美國，對美元帶來支持。根據花旗最新的外滙走勢預測，我們把未來6至12個月的美滙指數預測，由108.45調高至110.28，相對主流貨幣，或有8%至9%的上升空間。

較看淡歐日英貨幣

主流貨幣方面，我們較為看淡歐羅、日圓和英鎊。歐羅方面，歐洲政治風險升溫，加上歐洲央行或保持寬鬆政策，料未來6至12個月，歐羅兌美元或下試0.98。日圓方面，美日國債息差有機會進一步擴闊，料美元兌日圓於中線或升上120至125。英鎊方面，受累於「硬脫歐」風險和雙赤問題，料未來6至12個月英鎊兌美元或跌至1.08。

澳紐元低位有支持

高息貨幣方面，雖然強美元或拖累中長線表現，但短期而言，澳洲和紐西蘭經濟基本面強勁，減息周期或已完結，澳元和紐元可望於低位受到支持。澳元兌美元或先行於0.7308至0.7671區間上落，紐元兌美元或於0.6985至0.7295區間上落。