高息儲蓄保險回報不如預期

近年多了客戶問我，有保險經紀介紹了一些高息的儲蓄產品，每年息率有5%以上，又無須承受投資風險，好像比買基金或股票好得多。在現今仍是低息的環境下，好像很吸引。但其實很多人對儲蓄保險的概念認識不深，以為和銀行定期差不多，所以才有這樣的誤解。

按已繳保費計會低很多

銀行定期的年息率，是根據客戶存入的本金計算的，但保險經紀常說的年息率其實是根據保單紅利而計算的。當保險公司收了客戶繳交的保費，扣除營運成本及經紀佣金等開支後，會將保費的投資收益分為兩部分派發，第一部分是保證金額，而第二部分便是非保證的紅利或利息。那個年息率就是這些紅利在保單內的滾存利率。所以如果用已繳保費總額計算，實際的年息率會低很多。

變數太多令預測難實現

除此之外，在客戶買這類儲蓄保險前，都會收到一份保單建議書，會列出一套預測的非保證紅利作參考，而這些預測是根據投資回報及開支等假設，因有太多變數，所以最終未必能夠實現。有些保險公司為了吸引客戶，所作的假設會較進取，但最終的實現率（Fulfillment Ratio）亦會較低。

非保證實現率可作參考

但由今年初開始，保險業監理會推出了新指引，規定保險公司必須披露不同計劃的過往非保證部分的實現率，給客戶在投保前多一個參考。從比較不同公司所披露的數據得知，一些預測較保守的保險公司，它們的實現率很多時候都可達到或接近100%，但部分較進取的公司所推出的計劃，例如早年熱賣的英國保誠「雋陞」儲蓄保障計劃，有些年份的實現率竟低至50%！所以我個人認為，在選擇儲蓄保險產品時，應比較保證部分為主，因這個部分是一定會派發的，否則便是違約。

最後，大家要明白這些儲蓄保險是屬於中長線的產品，因要先扣除成本及佣金等開支，所以最初數年都會是負回報的，因此最好選擇一些較短年期可「回本」的計劃（即「退保價值」高於「已繳保費」），資金的靈活性會較高。

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