2017-01-09 00:00

鄭宏泰、陸觀豪

重整外滙基金 矯正隱藏貨幣效應

近年外滙基金兼任政府投資經理，為公營機構及法定基金管理閒資，還外聘私營投資經理協辦。在多重角色下，基金能否有效分隔不同性質資金，有效分隔投資風險，貨幣與非貨幣功能是否絕緣，頓成疑問。基金年結提供資料有限，賬目表並無區分外幣與港元，若細心分析仍可窺探得失。分析所見，其多重角色似有衝突，所以應重整基金。本文旨在分拆不同功能，分隔港元投資，矯正隱藏貨幣效應，以免貨幣與財政措施兩不分。 外滙基金1935年設立，以配合港元儲備從白銀轉為英鎊的歷史性金融制度轉變，實施以來，出現不同時代的轉變，其中尤為重要者，則是踏入1983以後港元改為掛鈎美元；1988年外滙基金則從滙豐接管同業清算結餘，擴大貨幣銀根。這 ...

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