人行底線思維如雙刃劍

過去兩周，市場再次強化人民銀行對金融系統性風險的底線思維，一方面在債券信用恐慌導致國債期貨一度跌停的事件中，人行透過公開市場操作等手段為市場注入流動性，穩住市場信心；另一方面，在上周的中央經濟工作會議中，經濟增速數字被淡化，穩定成為2017年經濟工作的核心。底線思維令人行和政府成為市場的主動監管者甚至參與者，所以投資者必須把人行和政府的行動納入投資的考慮範圍。在國債期貨暴跌過程中，人行於12月14日至22日期間，透過公開市場操作淨投放超過一萬億元人民幣，特別在12月16日沒有中期信貸便利（MLF）到期的情況下，向市場投放3940億元人民幣MLF。人行的大額投放，拉起連續下挫的國債期貨，緩解了 ...

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