歐羅歸一的契機

意大利即將舉行修憲公投，一旦遭到否決，總理稱會辭職，民粹的五星運動有望上台，勢將啟動脫歐公投。意大利與英國不同，前者使用歐羅，一旦脫歐，　歐羅可以散矣。市場何時意識到事態的嚴重性？修憲公投民調的支持減反對比例，應與歐羅反比，因為反對比例愈高，脫歐機會愈大，愈不利歐羅。如圖所見，這關係是半年前才明顯。以歐羅近期弱勢來推，反對較支持比例或多出兩三成；當然，可能是歐羅跌凸了。然而，若公投真遭否決，市場所認知的反對較支持多出票數比例或已達好幾成了。由是推斷，歐羅應會直試一算。至於最終幾低，單憑民調推敲不到。 [email protected] ...

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