2016-12-01 00:00
信圖分析 曾美詩
息率升 點揀股?
早前提到特朗普奪得美國總統寶座後，美國10年期國債孳息一下子由1.85厘急升上2.3厘水平，債市血流成河，美國10年期國債收益率更是一年來首次升越標普500指數的股息收益率，意味股比債更貴（見11月21日「信圖分析」）。隨着溢價上升，股市出現大調整的潛在風險也在增加，直至超越臨界點，資金便由股市重返債市。那麼，到達這個臨界點之前，股市又有何表現呢？ 這可從往績表現找尋蛛絲馬跡。根據統計數據， 2009年至2015年曾發生過7次美國10年期債息飆升幅度達20%或以上，期間標普500指數的上升比例高達100%，平均漲幅達21%，中位數約升14%；例如2015年1月31日至6月10日期間，相關債息由 ...
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