風險事件料再成焦點

上周美股走勢相當凌厲，加上整體美國數據表現理想，三大主要股票指數上周屢創新高之餘，小型股更錄得連升15個交易日的強勁走勢，市場的投資氣氛可謂一時無兩之餘，近期的經濟數據更似乎為投資者的信心提供了客觀理據。然而，正如筆者上周文章所言，當下投資者亦宜留意短線的潛在風險事件的事態發展。

美債息有回吐跡象

過去一周以美國總統當選人特朗普施政理念作為投資主題的板塊，繼續獲投資者青睞，當中主張減稅和投資基礎設施等理念，亦令投資者對於美國經貿前景有所憧憬，並且提振了通脹預期以及債息水平，銀行股亦受惠於長期債券息率上升而走勢向好。然而，美國國債息走勢有回軟跡象，筆者關注的是過去一段時間市場的焦點，均在於憧憬特朗普大刀闊斧增加開支的一面，一旦市場轉向留意其他較具爭議性的貿易和對外政策，債息的回落走勢或許會進一步延續下去。

等待美元升勢回軟

美元早前突破阻力後創下近14年的新高，技術上雖然有機會進一步走高，但若缺乏額外基本因素支持卻有機會限制美元強勢，特別是筆者留意到最新公布的美國第三季經濟增長數據，雖然優於市場預期，但整體對於美元的幫助未算太大，美元指數更於當日再跌0.1%，收市失守101水平。現時市場對於聯儲局12月份加息基本上已達成共識，筆者認為美元未必有足夠理據支持滙價短線進一步突破。

留意油組會議結果

執筆時，油組有關各產油國是否限產的會議仍未有結果，但市場再度傳出會議有望達成限產協議，支持了油價表現回升。作為投資者，筆者當然願意見到油組國家達成限產協議，以提振油價以改善投資市場氣氛；但筆者的看法是，即使各國達成限產協議，實際操作上能否滿足到市場的預期仍未可知，惟在整體供求情況持續收緊的趨勢下，筆者中線仍然看好油價表現。

本周美國將公布11月份的非農新增職位數據，但正如筆者上文所言，除非數據表現較市場預期存在明顯落差，否則即使數據向好，亦未必足以對市場氣氛造成太大影響。反而，筆者現時的關注點在於周日的意大利憲法公投之上；到底繼英國脫歐及特朗普當選美國總統後，今年會否出現第三隻「黑天鵝」將會是後市的焦點所在。