可持續投資成配置新方向

筆者早前參加一個投資峰會，主辨單位邀請了顧問公司及政府機構代表參加，探討環球投資的風險及趨勢，當中提及到的投資概念──可持續投資（Sustainability Investment）趨勢，深入淺出，引起熱烈討論。

可持續投資是以考慮環境（Environment），社會（Social）和公司管治（Governance）作篩選條件，以賺取長遠具競爭力的回報和社會影響的投資準則。

事實上，近十多年來全球社會對可持續議題的關注逐漸增加。在日常生活中，愈來愈多人關心如資源回收、新能源等環保議題，消費者更藉着消費行為，向他們認為具有可持續特徵的商品與服務予以支持。

正如席上嘉賓表示，今天的投資者尤其是機構投資者，不單只考慮市場趨勢、企業表現這些因素作出投資決策，他們愈來愈關心企業如何管控風險，以及怎樣參與可持續發展，令ESG分析成為評估市場可靠度的重要工具。

可持續不代表低回報

同樣，投資者對可持續觀念隨社會發展逐漸強化，愈來愈多機構投資者對持續投資機會產生興趣，希望透過將資金配置於持續表現較佳的企業，發揮對社會的影響力。

在這個趨勢下，ESG分析受到金融界重視，現時ESG已被不少環球資產組合納入為首要篩選準則之一，投資分析着重如何將環境、社會、公司治理與投資流程結合，以提升長遠投資表現。

當然，從投資角度而言，不會為了一個完全的持續投資組合，而放棄追求投資回報。事實上，回報與持續投資概念並不是非黑即白。研究指，過去10年，持續投資與企業實質價值有相輔相承的作用。市場上有不少例子顯示，在持續性項目上表現出色的企業，也能提供相對出色的長期投資表現。

企業透明度增利分析

現時在亞洲，部分市場開始要求公司提供與ESG相關的文件，以審核其上市或股份出售的申請。由此可見，市場正慢慢地推動企業提高透明度，讓金融業界及投資者更有機會從中發掘未來的股壇明星。

筆者公司的持續投資專家建議，應於不同類別中選擇最佳的投資項目，避免把一些表面上未能符合標準的公司輕言剔除。以石油行業為例，長遠人類或終有一日可完全擺脫使用石油，但在可見的將來則石油仍是重要的能源，意味勘探石油的工作還要持續一段時期。

要是單因為石油並不符合持續概念，投資者便放棄研究這類企業，我們便不可繼續監察相關行業的經營狀況是否跟循最理想、最合符ESG的方向發展。畢竟長遠而言，一些營運方式最終會被淘汰，有問題的公司最終會消失，或是自然死亡，或是被人吞併，在轉化過程中依然存在有利可持續發展的空間。

總括來說，投資者以至基金經理認同持續投資趨勢的重要性，而評估企業的ESG因素漸漸成為業內的主流配置方向，不但在風險評估方面達到更佳的效果，也可對企業作出更全面的價值評估。