2016-11-16 00:00

理財方略 Tom Stevenson

全球債券牛市 趨勢仍會持續

全球債券市場近期出現不少動盪，但是在過去30年以來，發達市場的國債孳息一直是呈下跌趨勢，以美國10年期債息為例，自1981年於近16厘見頂以來，持續反覆下跌，時至今日債息已跌至2厘左右【圖】。 債息與債價的走向相反，故此債息長期向下就代表債價持續上升，這與股票市場不同，期間股票投資者一直經歷升跌起伏及牛熊變幻的市場，但固定收益投資者一直處於長期牛市當中。 近期債市異常波動 在剛過去的夏季，美國10年期債息由1.3厘升至1.8厘左右，而英國10年期債息則由0.6厘升至1.1厘，令投資者憂慮債市可能出現重大轉向。 在如此低債息水平下，這程度的變幅已可對市場構成極大衝擊，例如日本、英國及美國的長年 ...

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