美債息揚新興慌張

登山意外某程度源於疏忽，追求刺激者太愛冒險，結果樂極生悲。同一道理，固定收入市場今年走勢叫人頭暈目眩，投資者如今則要做好心理準備，迎接反胃大作的日子。美國候任總統特朗普承諾，上台後將大增政府開支，同時減稅。這兩項措施叫債市憂心忡忡，而且不限於美國債市。世界各地的債券孳息過去一周節節上升，新興市場債息升幅尤其厲害。美國國債孳息估值反映了當地通脹有可能升溫，10年期國債孳息上周升穿2厘，為1月以來首次。以佔國內生產總值（GDP）比例而言，美國現時未償還負債的水平比列根當年入主白宮時高出一倍，由此可見，孳息可能仍大有上升空間。投資低風險美國國債的投資者尚且憂心忡忡，持有新興市場債券的投資者難免 ...

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