不宜過分看淡避險貨幣

特朗普意外當選美國總統，共和黨亦成功控制參眾兩院。由於特朗普政策主張加大財政開支，和調低企業稅。市場憧憬通脹升溫令聯儲局加快加息，資金亦有機會回流美國，美元滙價明顯轉強。

美倘增基建開支或利澳元

外滙策略方面，我們會留意兩點：第一是特朗普的政策使美元轉強，對低息資產可能帶來負面影響；第二是特朗普承諾加大基建開支，中長線可能會利好商品貨幣澳元的需求。

美元及美國國債孳息率上升，低息或零息資產包括日圓、歐羅和黃金都可能會轉為弱勢貨幣。星期一早上的亞洲交易時段，美元兌日圓已升至107水平。技術上，如果美元兌日圓升穿7月高位的107.49，及fibo 0.618的108.47的阻力區，有機會上試110至115的交易區間。歐羅兌美元也可能會下試1.05至1.07的區間。現貨金兌美元短線支持位可以留意5月低位的每盎斯1199美元，及fibo 0.50的1210美元水平。

避險貨幣低位具吸納價值

但避險貨幣於低位仍具吸納價值。例如在12月4日，意大利將舉行憲法改革公投，而12月5日，英國最高法院將審理英國政府有關啟動脫歐程序需國會通過的上訴。若市況再度波動，避險資產有助對沖風險。

而特朗普加大基建開支的政策，就有機會使美元強勢下的澳元，於低位仍有較大支持。技術上，澳元兌美元的相對強弱指數已接近超賣水平，料澳元可能在fibo 0.50的0.7490，至11月8日高位的0.7778區間上落。