2016-11-03 00:00

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忽視人口結構老化 經濟失血難逃衰敗

環球央行議息變成苦差，寬鬆貨幣政策始終無法激活經濟，令決策者進退維谷。不過，主要央行的研究有愈來愈多證據顯示，超低息效果被打折扣，是因為中性利率下移，這要歸咎於經濟潛在增長率下滑，追本溯源是人口結構改變。除非有災難或戰亂，否則人口結構變化很緩慢，常被貨幣政策忽略，現在恨錯難返。團結香港基金日前發表報告推算，最快幾年後，本港勞動人口開始減少，老年化衍生的問題接踵而來，必須及早制定政策提升人口數量和質量，否則前景堪憂。 當知道貨幣政策失效的原因，便明白一些國家為何走不出經濟低迷。日本迷失二十多年，救市政策固然諸多失誤，放任人口老化問題惡化亦難辭其咎。日本出生率低，又不歡迎外來移民，勞動人口約二十年 ...

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