美國貨幣政策恐先甜後苦

面對極低利率，日美企業的策略明顯不同，這有助於解釋市場和經濟目前的狀況，以及未來的走向。雖然兩國的企業都不是很願意投資或擴大生產，但美國企業增加負債，日本企業則囤積現金，結果是，美國經濟增長或可以通過股市得到更多貨幣政策的刺激，但情況變得糟糕時，損失可能也更大。法國興業銀行量化分析師Andrew Lapthorne說：「日本央行、美國聯儲局和印鈔流入股市的原理可能看起來相似，但實質卻不同；但最終結果可能會大相逕庭。」在美國，聯儲局帶來低息資金，結果是企業槓桿率提高，企業以低息發行債券，但資金一般並沒有用於興建廠房或僱用人手，而是用來回購股票。金融危機以來，美國風險的主要轉移方向，是從家庭轉 ...

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