2016-10-28 00:00

市場觀點 崔歷

控制資產價格 樓市降溫決策

內地樓市泡沫的存在與否，其中一個測量方法， 是與其他類型的資產收益率比較作參考。2014年以來，一線城市的房租回報率的下跌，其實遠較債券和信用債緩慢，原因是利率債和信用債的價格上升更快，變得更昂貴。建銀認為樓價上升的主因，是由受貨幣寬鬆的基本面推動的。 貨幣寬鬆造成的市場效果，包括無風險利率持續下滑、資金成本減低及通脹預期上行，並繼而刺激樓市需求；中國的無風險利率也開始受到全球環境的影響。全球利率去年以來逐步下行，令中國的貨幣得以「無為而鬆」。因此，雖然流動性保持穩定，但無減息降準，長期利率仍將穩步下行。另外，內地信貸擴張推動土地價格上升，從成本方面推高樓價。 限購只能延遲漲勢 如果貨幣政策維 ...

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